La semaine à Wall Street : un record

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"Si vous marchez paisiblement sur la plage, nos pieds s'enfoncent un peu avant que nous puissions faire le prochain pas en avant, rincez et répétez. Ainsi va parfois le marché."

Cela fait 4 ans que j'utilise cette citation, et je la trouve applicable aujourd'hui. Dans un marché BULL, nous voulons souvent "rincer et répéter" au lieu d'essayer de "dépasser" la situation. Les investisseurs haussiers ont été témoins d'une tornade qui a époustouflé les sceptiques et porté leurs portefeuilles vers de nouveaux sommets.

Novembre est un mois de remerciements, et une chose dont les taureaux sont généralement reconnaissants est les tendances positives du mois. Alors que nous entrons dans les deux derniers mois de l'année, les Bulls ont déjà de quoi être reconnaissants. Tous les principaux indices ont affiché des gains à deux chiffres cette année.

La bonne nouvelle n'était pas finie. Tous ces indices ont enregistré de nouveaux records cette semaine. Cela peut être ennuyeux pour certains, mais je m'en voudrais de ne pas souligner une fois de plus à quel point les appels à une correction profonde de 10 à 20 % en septembre étaient FAUX. Si un investisseur veut écouter la foule qui continue de rejeter l'aspect le plus important de l'investissement lorsqu'il fait des appels au marché, il se retrouvera dans un tas d'ennuis.

À un moment donné, même ce marché haussier se fatiguera, mais tant que les internes se maintiendront, que les bénéfices continueront d'afficher une croissance régulière ou que les tendances historiques suggèrent le contraire, il ne sera pas rentable de continuer à douter de ce marché haussier. C'est le message depuis le milieu de l'année dernière.

Cette année n'a pas été différente des précédentes. Il y a eu plusieurs arguments bien fondés sur les raisons pour lesquelles le marché devrait reculer. Qu'il s'agisse du chaos à Washington, des turbulences sur la scène géopolitique, de l'inflation, d'une Fed potentiellement plus belliciste, de valorisations excessives, d'un marché boursier qui attend un recul, de faibles schémas saisonniers ou d'autre chose. Le raisonnement derrière les arguments prudents semblait bon en théorie.

Ces préoccupations sonnent TOUJOURS plus intelligemment pour l'esprit humain parce qu'elles concordent avec nos soucis. Sonner plus intelligemment ne produit pas nécessairement les résultats souhaités. Les investisseurs doivent toujours être attentifs à ne pas laisser l'émotion se glisser dans l'équation. Tous ces problèmes et bien d'autres qui les ont précédés ont été anéantis. La plupart du temps, ils n'ont même jamais fait surface. C'est pourquoi lorsqu'un problème survient, il faut l'écouter, puis lui attribuer une probabilité qu'il se produise. Cela ne devrait jamais être accepté comme un événement en noir et blanc, qui doit se produire.

Cette année, nous avons été témoins d'un autre exemple. La crainte d'une hausse des taux d'imposition des sociétés qui "ressemblait" à une certitude lorsque cette administration a pris ses fonctions s'est heurtée à des ralentisseurs qui se sont transformés en barrages routiers. La bourse est en fête. Une image solide des bénéfices des entreprises qui n'est pas menottée entraîne une hausse des cours des actions. Tout "changement" de cette scène sera un point déterminant dans tout marché BULL, y compris celui-ci, et je l'ai déclaré pendant des mois.

Pour quelqu'un qui est resté investi ces dernières années, c'est dans la nature humaine d'avoir la peur de perdre la part du lion des gains réalisés. La meilleure façon de contrôler cette émotion est de gagner la confiance que vous aurez d'abord, d'avoir un plan, puis d'exécuter calmement cette stratégie. Les opposants "vivent" avec ce commentaire de "peur". C'est parce qu'ils n'ont jamais de plan et qu'ils ont été anéantis à maintes reprises. C'est pourquoi ils ne cessent de lancer des "avertissements".

La "clé" de ma stratégie est assez simple, et elle est mise en évidence ici sur Seeking Alpha depuis plus de 8 ans maintenant. « Comment » interpréter les signaux et « Quand » agir font bien sûr partie intégrante de ce plan.

À un moment donné, je m'attends à exécuter à nouveau cette stratégie avec succès, car je comprends parfaitement que les marchés ne montent pas éternellement.

Le S&P 500, le DJIA et le NASDAQ sont tous entrés dans la semaine à de nouveaux sommets à la fin d'octobre.

La première semaine du nouveau mois a vu peu de changement dans l'état d'esprit BULLISH. Action commerciale dans les deux sens car l'action des prix était indécise et agitée au début de la journée. C'est une action typique près de nouveaux sommets. Cependant, un rallye en fin de journée a poussé le S&P 500 à un autre record, clôturant à 4 613. Le DJIA et le NASDAQ ont gardé le rythme et ont publié leurs propres records.

Mardi, le S&P est entré dans la journée de négociation après avoir enregistré des gains lors de 12 des 14 dernières séances de négociation. Dès le départ, ce fut une marche progressive vers plus de sommets alors que le S&P a ajouté sa quatrième journée consécutive avec un record. Le NASDAQ a suivi le rythme, le DJIA a ajouté des records consécutifs. Le défilé "record" n'était pas encore terminé car les Dow Transports ont éclaté en signalant un autre signal d'achat de Dow Theory. La fourchette de négociation de 9 mois qui maintenait le Russell 2000 plafonné depuis le 15 mars a finalement été franchie à la hausse.

L'annonce très attendue du FOMC en milieu de semaine est arrivée comme prévu, et le marché boursier a absorbé le tapering sans crise de colère. À mon avis, le "tapering" n'est pas un problème, mais cette réponse m'a surpris, d'autant plus que les stocks sont quelque peu allongés à court terme.

Hormis le Dow Transports, tous les autres indices ont atteint de nouveaux sommets. Cela fait 5 jours de suite avec de nouveaux records pour le S&P 500 et le NASDAQ. Alors que le DJIA a affiché sa troisième journée consécutive avec un nouveau plus haut. Les petites capitalisations Russell 2000 (IWM) ont gagné 1,7 % supplémentaire alors que la cassure gagnait en traction. Il devrait maintenant être évident qu'il y a une raison pour laquelle je ne minimise PAS ou ne "fausse" PAS de nouveaux sommets.

Personne ne peut déterminer quand une ruée vers les achats prendra fin et se prémunir contre la force d'un marché BULL jette de l'argent dans l'océan. Pourtant, je peux garantir que la prochaine fois que nous verrons un autre rallye, les gens qui aiment acheter des "assurances" me diront à quel point je suis stupide de ne pas le faire.

À l'ouverture du marché jeudi, la séquence de jours consécutifs avec de nouveaux sommets était en jeu. Le S&P 500 et le composite NASDAQ ont prolongé leurs séquences à 6 jours consécutifs de records. Le DJIA et le Russell ont stagné, clôturant avec des pertes mineures. Après leur rallye en petits groupes, les Transports se sont affaiblis et ont clôturé en baisse de 0,76%

La semaine RECORD s'est terminée avec le S&P et le NASDAQ, ce qui en fait 7 jours consécutifs avec de nouveaux sommets. Lorsque la poussière est retombée, un indice très important a établi un record. Les petites capitalisations Russell 2000 ont éclaté la semaine dernière et ont ajouté 6 %, et ce mouvement semble authentique.

Le cadre « d'infrastructure sociale » de 1,75 milliard de dollars publié par la Maison Blanche comprend 555 milliards de dollars pour les provisions climatiques ; 400 milliards de dollars pour l'éducation de la petite enfance et la garde d'enfants ; 150 milliards de dollars pour les soins de santé à domicile et communautaires ; et 150 milliards de dollars pour des initiatives de logement. Le projet de loi ne modifie pas les tranches d'imposition des sociétés ou des particuliers, mais apporte des modifications aux ménages à revenu élevé, institue une taxe de rachat d'actions et établit un impôt minimum sur les sociétés pour un objectif de revenu total d'environ 2 milliards de dollars.

Si elle est adoptée, cela porterait le total des nouvelles dépenses à environ 2,25 milliards de dollars (en ajoutant le financement de la facture d'infrastructure), avec des programmes chargés en amont.La pression fiscale totale est plus faible que prévu,sans modification du taux d'imposition des sociétés ou des tranches d'imposition des particuliers. La nouvelle surtaxe AGI est concentrée sur un plus petit ensemble de contribuables que celui initialement proposé, remplaçant une «taxe sur les milliardaires» et les modifications apportées aux impôts sur les plus-values. Dans les semaines à venir, nous aurons continué à manœuvrer pour les dispositions politiques exclues, la rédaction du texte législatif complet, avec le parlementaire du Sénat, et le score officiel du budget.

La stratégie consistant à faire voter le projet de loi sur les infrastructures, puis à « mettre en pause » le projet de loi sur les dépenses sociales pourrait gagner du terrain. Là encore, le vote sur le projet de loi sur les infrastructures a été reporté une fois de plus. Le Congrès se dispute toujours pour savoir s'il veut lier les deux projets de loi ou voter sur le projet de loi sur les infrastructures sans le projet de loi sur les dépenses sociales.

La question qui fait douter certains du projet de loi sur les dépenses sociales en est une que nous avons déjà entendue. Personne ne semble savoir ce qui est "dans" et ce qui est "hors" du projet de loi sur les dépenses sociales. Le Bureau du budget du Congrès n'a pas encore présenté son «score» du Congrès sur ce projet de loi, et il y a un regain d'intérêt pour voir ce rapport avant de signer cette législation.

Alors que la situation peut changer à tout moment, il semble que ce que la Chambre propose sur les dépenses sociales et votera et finalement passera sera DOA au Sénat. De là, les querelles s'ensuivront puisque le projet de loi sera modifié et renvoyé à la Chambre des représentants. Pendant ce temps, le projet de loi bipartite sur les infrastructures est l'otage des caprices des membres du Congrès.

Si quelqu'un pense que c'est négatif, détrompez-vous. Le marché boursier aime les embouteillages et, dans ce cas, mettre de côté davantage de dépenses qui semblent produire peu ou pas de croissanceest positif.

La réunion tant attendue du FOMC a offert peu de surprises :

"Le Comité cherche à atteindre un taux d'emploi et d'inflation maximum au taux de 2 % sur le long terme. L'inflation étant constamment inférieure à cet objectif à long terme, le Comité visera à atteindre une inflation légèrement supérieure à 2 % pendant un certain temps afin que l'inflation 2 % en moyenne au fil du temps et les attentes d'inflation à plus long terme restent bien ancrées à 2 %. Le Comité s'attend à maintenir une politique monétaire accommodante jusqu'à ce que ces résultats soient atteints.

"Grâce aux progrès des vaccinations et à un solide soutien politique, les indicateurs de l'activité économique et de l'emploi ont continué de se renforcer. Les secteurs les plus durement touchés par la pandémie se sont améliorés ces derniers mois, mais l'augmentation des cas de COVID-19 au cours de l'été a ralenti leur reprise. Inflation est élevé, reflétant en grande partie des facteurs qui devraient être transitoires. Les déséquilibres de l'offre et de la demande liés à la pandémie et à la réouverture de l'économie ont contribué à des hausses de prix importantes dans certains secteurs.

« Dans l'ensemble, les conditions financières restent accommodantes, reflétant en partie les mesures politiques visant à soutenir l'économie et le flux de crédit aux ménages et aux entreprises américains. La trajectoire de l'économie continue de dépendre de l'évolution du virus. les contraintes devraient soutenir les gains continus de l'activité économique et de l'emploi ainsi qu'une réduction de l'inflation. Les risques pesant sur les perspectives économiques demeurent.

La baisse et le faible niveau actuel de syndicalisation sont pertinents pour le récit actuel de l'inflation pour plusieurs raisons. Premièrement, il est peu probable que la croissance des salaires puisse atteindre des niveaux qui signifieraient une spirale d'inflation des salaires et des prix sans la négociation collective et la capacité de grève qu'offrent les syndicats.

Alors que les pressions salariales peuvent stimuler les niveaux d'inflation, cette fois-ci, nous pourrions voir les pressions sur la main-d'œuvre avoir un impact plus modeste sur l'inflation que les épisodes précédents.

Groupe d'investissement sur mesure :

"Alors que 2020 a vu une forte augmentation séquentielle du taux de syndicalisation des employés du gouvernement et que les taux de syndicalisation totaux ont augmenté séquentiellement à partir de niveaux record, le marché du travail américain reste relativement syndiqué par rapport à l'histoire.

Dans les années 1980, près d'un quart de la population active était représenté par des syndicats, mais les changements politiques et démographiques depuis cette période ont entraîné une baisse massive et séculaire de la syndicalisation, tant pour l'économie dans son ensemble que pour le secteur privé.

Actuellement, seulement 12 % de la main-d'œuvre salariée américaine est représentée par un syndicat, avec seulement 10,8 % des travailleurs réellement membres d'un syndicat. »

Malgré un succès mitigé dans la syndicalisation des entreprises de médias, des centres de distribution Amazon et de l'industrie de la restauration rapide, très peu d'Américains sont soumis à la négociation collective.

Il y a eu quelques « problèmes » sur le marché du travail en raison du grand nombre d'emplois disponibles, mais de l'incapacité de combler les postes vacants. En conséquence, les gains d'emploi cumulés pour août et septembre ont été nettement inférieurs aux attentes du consensus (~ 430 000 réels contre environ 1,2 million attendu).

Les investisseurs continuent d'attendre les "bonnes nouvelles" alors que nous continuons de surveiller et d'attendre les développements qui devraient "éventuellement" soutenir le marché du travail.

Cependant, d'autres forces à l'œuvre peuvent maintenir les gens sur la touche et étouffer une fois de plus la croissance de l'économie. Je crois que nous pouvons commencer à voir un point d'inflexion. Entreprisesne permettra pas carences opérationnelles à peser sur leur chiffre d'affaires et leur résultat net. Beaucoup ont déjà noté des investissements supplémentaires dans l'automatisation et l'intelligence artificielle, en particulier dans les entrepôts (par exemple, les chariots élévateurs automatisés), pour résoudre les pénuries de personnel à long terme. Ainsi, alors que le niveau d'optimisme entourant la disponibilité des emplois est élevé, les solutions technologiques pourraient commencer àlimiter les opportunités(pensez aux caisses automatiques, aux guichets automatiques et aux bornes de commande).

De plus, les mandats de vaccination pourraient commencer à faire des ravages, et il semble qu'il n'y aura aucun changement à cette politique qui compte des milliers de personnes en "congé temporaire sans solde".

LeBulletin de paie d'octobre a finalement apporté de bonnes nouvelles. La masse salariale non agricole a augmenté de 531 000 en octobre, dépassant les attentes. Cela fait suite à des gains respectifs de 312k en septembre et 483k en août. Le taux de chômage est descendu à 4,6% le mois dernier contre 4,8% en septembre et 5,2% en août et est en baisse par rapport aux 6,3% du début de l'année. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4 % contre 0,6 % et a atteint un taux de 4,9 % en glissement annuel contre 4,6 % en glissement annuel. Le nombre moyen d'heures hebdomadaires travaillées est passé de 34,8 à 34,7.

La population active a augmenté de 104k, pas assez pour compenser la baisse de -183k de septembre.

L'indice ISM manufacturier a glissé de -0,3 point à 60,8 en octobre après avoir augmenté de 1,2 point à 61,1 en septembre. Cependant, cela reste un17e mois consécutif au-dessus de la barre des 50 expansions/contractions, et un 7e cette année au-dessus des 60 , avec l'indice à un sommet de 18 ans de 64,7 en mars. La plupart des composants étaient plus fermes. Le sous-indice de l'emploi est passé à 52,0 après avoir rebondi à 50,2 le mois dernier contre 49,0 en août. Les nouvelles commandes sont passées de 66,7 à 59,8 et sont la première fois sous la barre des 60 depuis juin 2020

Le chiffre global des dépenses de construction a été inférieur aux estimations avec une baisse de -0,5 % en septembre après des révisions à la baisse en juillet et août. Pourtant, les bosses à la baisse étaient entièrement concentrées dans le résidu de l'amélioration de l'habitat, tandis que les révisions à la hausse étaient évidentes dans toutes les catégories de composantes importantes de la nouvelle construction résidentielle, non résidentielle et publique.

Les données PMI d'octobre d'IHS Markit ont signalé une forte amélioration des conditions d'exploitation dans l'ensemble du secteur manufacturier américain. Bien que la reprise globale ait ralenti jusqu'à son niveau le plus faible en 2021 jusqu'à présent,l'expansion des nouvelles commandes est restée forte et historiquement élevée.

L'indice IHS Markit US Manufacturing Purchasing Managers désaisonnalisé a affiché 58,4 en octobre, contre 60,7 en septembre et en dessous de l'estimation « flash » publiée précédemment de 59,2. La dernière amélioration de la santé du secteur manufacturier américain a été nette, bien qu'elle soit la plus faible depuis dix mois.

L'indice d'activité commerciale IHS Markit final désaisonnalisé des services américains PMI a enregistré 58,7 en octobre, contre 54,9 en septembre et au-dessus de l'estimation « flash » publiée précédemment de 58,2. La dernière expansion a été forte dans l'ensemble etle plus rapide depuis juillet.La reprise a été plus rapide que la moyenne de la série, les entreprises liant l'augmentation à une plus grande demande des clients et à une nouvelle augmentation des nouvelles affaires.

L'indice d'optimisme économique IBD/TIPP a encore chuté de 6,2 % à 43,9 en novembre après avoir chuté de 3,6 % à 46,8 en octobre. C'est une 5ème baisse mensuelle consécutive et un 3ème mois consécutif en territoire pessimiste (en dessous de 50). Les trois composantes qui composent l'indice ont diminué, bien qu'une grande partie de la faiblesse découle deinquiétudes concernant la hausse des pressions inflationnistes . Lela confiance dans les politiques économiques fédérales a plongé de 9,3 %à 41,1 sur le mois d'octobre 45,3 et est lelecture la plus basse depuis avril 2016 40,3.

Le commentaire selon lequel il y aurait une pléthore de propriétaires qui feraient face à une expulsion en raison de la perte de "stimulus" a étéun faux récit dès le premier jour. La société d'analyse Black Knight a mis à jour son mensuel Mortgage Monitor en suivant la santé du marché hypothécaire. Avec une nouvelle amélioration, le taux de délinquance est repassé sous la barre des 4 % pour la première fois depuis mars 2020 tandis que les volumes et les mises en chantier de saisiesrestent à des niveaux historiquement bas.

Alors que le nombre global de prêts non courants a continué de diminuer, la composition de ces prêts a changé au cours des derniers mois.

Rien dans ces rapports n'indique la nécessité d'une relance à quelque niveau que ce soit et c'est ainsi depuis un certain temps.

Le JP Morgan Global Manufacturing PMI - un indice composite produit par JP Morgan et IHS Markit en association avec l'ISM et l'IFPSM - a légèrement augmenté à 54,3 en octobre, contre 54,1 en septembre. La hausse de l'indice global reflète un allongement record des délais de livraison des fournisseurs, une augmentation des stocks et une croissance plus rapide de l'emploi. Cela a compensé l'effet sur le niveau PMI des augmentations plus lentes de la production et des nouvelles commandes.

La reprise du secteur manufacturier au Royaume-Uni s'est encore ralentie au début du quatrième trimestre, la croissance de la production ayant été freinée par la perturbation croissante de la chaîne d'approvisionnement, les pénuries de personnel et la baisse des apports de nouveaux travaux d'exportation.

L'indice désaisonnalisé IHS Markit/CIPS Manufacturing Purchasing Managers' Index a affiché 57,8 en octobre, contre 57,1 en septembre, augmentant pour la première fois en cinq mois. Bien que le PMI ait été stimulé par une amélioration de la croissance des nouvelles commandes et de l'emploi, parallèlement à une augmentation plus forte des stocks d'achats et à des délais d'approvisionnement plus longs des fournisseurs, un nouveau ralentissement de la croissance de la production a freiné l'indice global.

Les fournisseurs de services britanniques ont indiqué une augmentation forte et accélérée de l'activité commerciale en octobre. Cela a été conduit par lela plus forte augmentation des nouveaux travaux depuis juin.La réouverture de l'économie et l'assouplissement des restrictions sur les voyages internationaux ont contribué à stimuler la demande, les nouvelles ventes à l'exportation augmentant àle rythme le plus rapide depuis un peu plus de trois ans.À 59,1 en octobre, contre 55,4 en septembre, l'indice d'activité commerciale IHS Markit/CIPS UK Services PMI corrigé des variations saisonnières a signalé le rythme de reprise le plus rapide depuis juillet.

Les fabricants chinois ont noté une amélioration de la demande en octobre, mais les pénuries d'électricité et la hausse des coûts ont pesé sur la production, selon les dernières données PMI. L'alimentation électrique limitée et les pénuries de matériaux ont également freiné les performances des fournisseurs, les délais augmentant au rythme le plus rapide depuis mars 2020.

L'indice Caixin China Purchasing Managers' Index corrigé des variations saisonnières est passé de 50,0 en septembre à 50,6 en octobre, signalant une nouvelle amélioration de la santé du secteur manufacturier chinois. Bien que faible, le taux d'expansion a été lele plus fort enregistré depuis juin.

Le secteur des services chinois a maintenu une forte dynamique de croissance en octobre, selon les dernières données PMI, l'activité commerciale et les nouveaux travaux se développant solidement au début du quatrième trimestre. En conséquence, l'emploi dans les entreprises de services a augmenté pour le deuxième mois consécutif.

À 53,8 en octobre, l'indice d'activité Caixin China Business Activity corrigé des variations saisonnières a augmenté de 53,4 en septembre pour signaler une deuxième hausse mensuelle consécutive de l'activité du secteur des services chinois. Le taux de croissance a été le plus rapide observé depuis juillet et solide, quoique légèrement plus faible que la moyenne de la série à long terme (54,1).

Les entreprises du secteur manufacturier japonais ont signalé une nouvelle amélioration de leurs conditions d'exploitation en octobre. La nouvelle augmentation de la production et des entrées de nouvelles commandes a contribué à une augmentation globale plus forte des conditions, les restrictions liées au COVID-19 ayant encore été assouplies.

Le titre au Jibun Bank Japan Manufacturing Purchasing Managers' Index est passé de 51,5 en septembre à 53,2 en octobre. Cela indiquait uneneuvième amélioration mensuelle consécutivedans la santé du secteur, avec le rythme d'expansion le plus rapide depuis avril.

La croissance du secteur manufacturier en Inde s'est accélérée en octobre, les entreprises ayant augmenté leur production parallèlement à une reprise substantielle des nouveaux emplois. Les entreprises ont intensifié leurs achats d'intrants dans le cadre de leurs efforts de constitution de stocks et en prévision de nouvelles améliorations de la demande, tandis quel'optimisme des entreprises a atteint un sommet en six mois.

À 55,9 en octobre, l'indice corrigé des variations saisonnières IHS Markit India Manufacturing Purchasing Managers' Index était en territoire d'expansion pour le quatrième mois consécutif. De plus, passant de 53,7 en septembre, le dernier chiffre indique la plus forte amélioration des conditions générales d'exploitation depuis février.

La reprise du secteur des services indien s'est prolongée jusqu'en octobre, les entreprises indiquant qu'une reprise notable des nouvelles affaires a conduit à lal'expansion la plus rapide de la production en plus d'une décennie. Passant de 55,2 en septembre à 58,4 en octobre, l'indice corrigé des variations saisonnières de l'activité des entreprises de services en Inde a enregistré le taux de croissance le plus élevé en dix ans et demi. De plus, la séquence actuelle d'expansion a été étendue à trois mois. Selon les membres du panel, les améliorations continues de la demande ont stimulé la croissance des ventes et, par conséquent, la production.

Les fabricants sud-coréens ont signalé une quasi-stagnation du secteur au début du quatrième trimestre 2021. Les signes de faiblesse ont été le résultat d'une nouvelle baisse des niveaux de production, tandis que les nouvelles commandes ont augmenté au début du quatrième trimestre 2021.rythme le plus lent observé au cours des 13 mois en coursséquence de croissance.

L'indice désaisonnalisé des directeurs d'achats manufacturiers de la Corée du Sud est passé de 52,4 en septembre à 50,2 en octobre, indiquant une légère amélioration de la santé du secteur manufacturier. Alors que la séquence d'expansion actuelle a été étendue à 13 mois, ladernière lecture était la plus basse de cette séquence.

Les données PMI d'octobre ont révélé une autre amélioration robuste de la santé du secteur manufacturier canadien. Des expansions ont été observées dans la production, les nouvelles commandes, l'emploi et l'activité d'achat.

L'indice désaisonnalisé IHS Markit Canada des directeurs d'achats manufacturiers s'est établi à 57,7 en octobre, contre 57,0 en septembre. La dernière lecture a prolongé la période de croissance à 16 mois consécutifs, la dernière expansion étant la troisième plus forte en plus de 11 ans de collecte de données.

En 2014, les États-Unis se classaient au 31e rang sur 37 pays dans l'indice. Suite à la réforme fiscale de 2017, le classement s'est considérablement amélioré, passant au 24e rang, et les États-Unis se classent désormais au 21e rang.

La législation proposée par la Chambre des représentants des États-Unis annulerait bon nombre des réformes de 2017 tout en augmentant les charges pesant sur les entreprises et les travailleurs.

Du point de vue de l'indice international de compétitivité fiscale, les hausses d'impôts sur les sociétés et les particuliers envisagées par les démocrates de la Chambre feraient chuter les États-Unis au 27e rang du classement, juste une place de mieux que le classement américain en 2017 avant la réforme fiscale. En matière d'impôts sur les sociétés, le classement américain passerait du 20e au 31e. Sur les impôts des particuliers, le rang américain passerait du 26e au 32e.

Alors que certains décideurs politiques au Congrès se concentrent sur des modifications du code des impôts qui augmenteraient le fardeau auquel sont confrontées les personnes à revenu élevé, cela a également pour conséquence de faire des États-Unis un endroit moins attrayant pour les entreprises et les travailleurs.

Tout cela fera une différence et le fait que les projets de loi de dépenses commencent maintenant à rencontrer une réelle opposition est l'une des raisons pour lesquelles les indices atteignent de nouveaux sommets. Maintenir la compétitivité des entreprises américaines contribue grandement à assurer la croissance.

Une semaine RECORD, où TOUS les principaux indices ont affiché de nouveaux sommets historiques.

Le S&P 500 a clôturé la semaine en affichant son 16e gain au cours des 17 derniers jours de bourse et 7 jours consécutifs avec l'établissement de nouveaux records.

Une fois que le S&P a atteint un nouveau sommet le 21 octobre, l'indice a enregistré 11 nouveaux sommets en 13 jours de bourse. Peut-être que ceux qui craignent de nouveaux sommets et commencent à lever des fonds en doutant de cette décision auront appris une leçon précieuse. De plus, cela confirme pourquoi je continue de dire aux investisseurs de ne pas craindre des records dans une action, un ETF ou un indice.

Le S&P 500 s'est éloigné davantage du support, ce qui implique que lorsque le rallye s'interrompt, la baisse pourrait être un peu plus nette. Dans l'autre scénario, le S&P se refroidit et s'échange latéralement pour permettre à la ligne de tendance de combler cet écart.

Pendant des mois, j'ai entendu le même récit encore et encore. L'étendue du marché diminue. L'évasion dans les grandes capitalisations est un faux tête. La technologie des grandes capitalisations s'effondrera à mesure que les taux d'intérêt augmenteront. Les petites capitalisations ne peuvent pas s'en sortir, elles n'ont rien fait depuis neuf mois. Les Dow Transports sont le canari dans la mine de charbon, et les semi-conducteurs sont peut-être prêts à tomber en panne.

J'ai tout entendu et tout démystifié pendant la majeure partie de l'année. Avec le Dow Transports atteignant un nouveau sommet rejoignant le S&P 500, le DJIA et le NASDAQ dans un défilé de sommets, la force est généralisée. Les petites capitalisations surperforment depuis plus d'un mois et j'ai appelé la cassure qui s'est produite dans ce secteur cette semaine depuis le milieu de l'été.

Je demande simplement qu'est-ce que tu vas me dire maintenant? Quel est le problème qui vous préoccupe aujourd'hui ? Ces conversations sont terminées. Quiconque a écouté les ordres du jour et les détracteurs peut reposer en paix.

OK, c'est super, mais que va-t-il se passer ensuite ? Pour cela, vous devrez peut-être devenir un investisseur avisé et rejoindre mon service de marché. J'espère que les lecteurs fidèles comprendront ma réticence à fournir une analyse détaillée dans ces missives. Les abonnés doivent savoir qu'ils obtiennent bien plus que ce que je peux offrir ici. Toute personne souhaitant une couverture détaillée du marché 7 jours sur 7 est la bienvenue dans mon groupe d'investissement.

La rupture tant attendue de la fourchette de négociation de 9 mois s'est enfin produite. Si cette cassure est bien réelle (il semble que oui), alors le secteur des petites capitalisations sera l'endroit où il faut être dans les semaines à venir. Cela représente le commerce de « rattrapage » et l'argent se déplacera des secteurs brûlants vers ce groupe.

La semaine dernière, j'ai noté la surperformance massive du secteur de la consommation discrétionnaire. Avant cette semaine, l'essentiel des gains résultait de la hausse de Tesla (TSLA), mais cette semaine, l'ampleur s'est considérablement améliorée. Malgré la condition de surachat, avec plus d'actions du secteur participant au rallye, le "prix" a continué de monter. Cette semaine, Amazon (AMZN) a rejoint le rallye et reste sous-estimé. Cela ne durera pas éternellement.

Après avoir progressé de 28 % depuis la mi-septembre, l'ETF Energy (XLE) s'est récemment installé dans une tendance latérale. Il ne serait pas surprenant de voir le secteur dériver à la baisse dans les semaines à venir pour consolider ce rallye. Dans l'intervalle, de nombreuses actions énergétiques continuent d'afficher des chiffres EPS explosifs et, à mesure que leurs rallyes ralentissent, il y aura de nombreuses opportunités de monter à nouveau dans ce train.

Bien que le pétrole brut puisse également "mettre en pause" sa récente tendance haussière, il ne semble pas y avoir quoi que ce soit du côté fondamental pour produire une vente massive du WTI. Les leaders mondiaux veulent du "vert", et l'OPEP se contente de les laisser payer plus pour ce qu'ils produisent.

D'un point de vue technique, le secteur ETF (XLF) ressemble beaucoup au secteur de l'énergie. Une pause et une action latérale maintenant pour ce groupe qui a également mené le rallye du marché. Là encore, une dérive vers le bas et un test de support au dernier niveau de cassure pourraient être dans les cartes.

Certaines sociétés pharmaceutiques à grande capitalisation continuent de récompenser les investisseurs avec des revenus de dividendes et une capacité bénéficiaire. Pfizer (PFE) a été la dernière surprise avec un rapport EPS impressionnant avec une augmentation des prévisions. Le titre cède également 3,5 %. Plus tard dans la semaine, ils ont annoncé leur médicament antiviral covid et le titre a rapidement ajouté 10 % supplémentaires à son gain récent.

Du côté politique - Tout le monde peut revendiquer une victoire, ce qui est souvent ce qui est nécessaire pour faire quoi que ce soit à DC Dans le cas du dernier accord rapporté sur le prix des médicaments, c'est également vrai. Alors que les démocrates prétendent avoir brisé la "poigne de fer" de l'industrie pharmaceutique sur le Congrès, les analystes de recherche pensent que les PDG de l'industrie pharmaceutique font probablement sauter du champagne et fument des cigares.

Un plan de tarification des médicaments sur ordonnance convenu par les démocrates cette semaine permettra à Medicare de négocier les prix des médicaments considérés comme coûteux. En septembre, certains démocrates centristes ont présenté un projet de loi sur le prix des médicaments plus étroit que celui poussé par les dirigeants démocrates. Le plan proposé par le président Biden hier n'est PAS aussi agressif que celui initialement proposé par les dirigeants.

Le secteur est en hausse en novembre depuis neuf années consécutives. Les sociétés biotechnologiques à grande capitalisation (IBB) et les sociétés à petite capitalisation (XBI) suivent une tendance latérale sur place. Cela me laisse avec l'idée de rester avec des entreprises individuelles qui ont des catalyseurs qui pourraient faire monter leurs actions. Bien sûr, cela comporte un risque plus élevé qui pourrait apporter de plus grandes récompenses. Avec des gains importants déjà dans les livres, je suis à l'aise avec la prise de ce risque.

La semaine dernière, j'ai noté que l'ETF Semiconductor (SOXX) se négociait dans une fourchette juste en dessous des sommets historiques. Tout a changé cette semaine et les performances du secteur des semi-conducteurs ont été époustouflantes. Entré en bourse vendredi, le SOXX a progressé de plus de 1% chaque jour la semaine dernière. La séquence de 1% a été brisée MAIS l'indice a atteint 5 jours consécutifs de nouveaux sommets.

Les sociétés de semi-conducteurs continuent d'augmenter leurs bénéfices et les actions suivent le mouvement. J'ai mentionné que c'était un marché d'actions en ce qui concerne les demi-finales et Qualcomm (QCOM) (+23 CETTE SEMAINE) était le dernier gagnant avec un rapport EPS explosif et une augmentation de ses prévisions. Nvidia (NVDA) (+17% CETTE SEMAINE) et Advanced Micro Devices (AMD) (+13% CETTE SEMAINE) poursuivent leurs impressionnants rallyes. Posséder les bonnes actions dans le bon secteur contribue grandement à améliorer les performances. L'investisseur avisé a documenté les résultats ; J'ai fait ça toute l'année.

L'ensemble du secteur est l'un des points de données que j'utilise qui signalent un contexte fondamental solide pour l'économie. Avec cinq jours consécutifs de nouveaux sommets, le feu vert est allumé, avec des reculs attendus.

Groupe d'investissement sur mesure :

"Le mois dernier, la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a retrouvé son niveau record atteint pour la dernière fois au printemps. Depuis lors, il y a eu une certaine consolidation, mais au début de cette semaine, la capitalisation boursière totale a dépassé un record de 2,7 billions de dollars. "

Fin octobre, j'ai mentionné que Bitcoin avait brièvement dépassé son sommet d'avril le 20 octobre, mais cela n'a duré qu'un jour avant de reculer. Il n'y a pas eu de véritable suivi après cette évasion. Depuis lors, BTC se négocie latéralement autour de ces sommets antérieurs. Pendant ce temps, la deuxième plus grande crypto en termes de capitalisation boursière selon coinmarketcap.com, Ethereum, a continué à atteindre ses sommets de la fin du printemps.

Je continue à détenir Grayscale Bitcoin Trust (OTC: GBTC).

La dernière ruée vers l'achat en a peut-être surpris plus d'un, mais si un investisseur regardait d'assez près, il voyait la configuration positive qui se produisait sous la surface alors que la "foule" prêtait attention à des problèmes peu pertinents. Le marché boursier écarte le chaos à DC et considère les bénéfices des entreprises sous un jour positif. Quelque chose que j'ai surligneur toute l'année. Une entreprise américaine forte alimente les marchés BULL.

Une Fed accommodante et un autre traitement COVID qui pourraient signaler la fin de la pandémie sont positifs. De plus, un programme politique au point mort qui semble maintenant avoir moins d'impact sur ces importants bénéfices des entreprises ajoute de l'huile sur ce feu.

S'il vous plaît, permettez-moi de prendre un moment pour rappeler à tous les lecteurs une question importante. Je fournis des conseils en investissement aux clients et aux membres de mon service de place de marché. Chaque semaine, je m'efforce de fournir un contexte d'investissement qui aide les investisseurs à prendre leurs propres décisions. Dans ces types de forums, les lecteurs apportent une foule de situations et de variables à la table lorsqu'ils visitent ces articles. Il est donc impossible de déterminer ce qui convient à chaque situation.

Dans différentes circonstances, je peux déterminer la situation/les exigences de chaque client et discuter des problèmes avec eux au besoin. C'est impossible avec les lecteurs de ces articles. Par conséquent, je vais essayer d'aider à me forger une opinion sans franchir la ligne des conseils spécifiques. Veuillez garder cela à l'esprit lors de l'élaboration de votre stratégie d'investissement.

MERCI à tous les lecteurs qui contribuent à ce forum pour faire de ces articles une meilleure expérience pour tous.

Bonne chance à tout le monde!

Il est temps de s'élever au-dessus de la "moyenne" et de se démarquer de la foule. Que faire maintenant? "Encaisser" les gains du marché OU chasser les actions jusqu'à la fin de l'année ? Pas besoin de "deviner", Mes listes POUR et CONTRE fournissent les réponses.

Si vous avez changé de stratégie en fonction des appels à une correction, il est temps de "redresser le navire". N'aggravez pas vos erreurs.

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Cet article a été rédigé par

Conseiller financier INDÉPENDANT / Investisseur professionnel - avec plus de 35 ans d'expérience dans les cycles de "peur et cupidité" du marché boursier qui défient l'investisseur moyen. Des stratégies d'investissement qui combinent la théorie, la pratique et l'expérience pour produire des portefeuilles axés sur la réalisation de rendements positifs. L'année dernière, j'ai lancé mon service Marketplace, "The SAVVY Investor", et il a été bien accueilli avec des critiques positives. Je fais partie de la famille SA depuis 2013 et j'appelle correctement le marché haussier depuis plus de 8 ans maintenant.

PLUS IMPORTANT, j'ai reconnu le changement de la tendance BEAR MARKET en février 22.

Depuis lors, les investisseurs qui ont suivi ma stratégie d'investissement NEW ERA ont pu survivre et profiter de ce marché BEAR. Des conseils gagnants et bien documentés, aidant les investisseurs à éviter les écueils et les pièges qui ravagent un portefeuille en mettant l'accent sur la préservation du revenu et du capital.

Je gère le capital d'une poignée de familles seulement et je considère que c'est ma première tâche de protéger leur sécurité financière. Ils ne me paient pas pour leur vendre des produits d'investissement, battre un indice, abandonner le véritable investissement pour une diversification aveugle ou suivre les lemmings de Wall Street sur le chemin de la primevère. Je gère leur argent exactement comme je gère le mien, donc je ne prends aucun risque sauf si je crois fermement que cela en vaut la peine. Je vous invite à rejoindre la famille des membres satisfaits et à rejoindre le "SAVVY Investor".

Divulgation de l'analyste : J'ai/nous avons une position longue avantageuse sur les actions de CHAQUE ACTION/ETF DANS LE LIVRE SAVVY, soit par le biais de la propriété d'actions, d'options ou d'autres dérivés. J'ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation d'affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article. Toutes les affirmations faites dans cette missive concernant des actions / ETF spécifiques et les performances contenues dans ce rapport sont entièrement documentées dans le service aux investisseurs avisés. Mon Playbook est positionné pour tirer parti du marché haussier sans AUCUNE couverture en place. marché des actions, il reflète la stratégie et le positionnement qui me conviennent. CE N'EST PAS UNE STRATÉGIE D'ACHAT ET DE CONSERVATION. Bien sûr, cela ne convient pas à tout le monde, car chaque situation individuelle est unique. Espérons que cela suscite des idées, ajoute un peu de bon sens au processus d'investissement complexe et rend les investisseurs plus calmes, en leur donnant le contrôle. Les opinions exprimées ici sont juste que - les opinions - et les positions peuvent changer à tout moment. Comme toujours, j'encourage les lecteurs à faire preuve de bon sens lorsqu'il s'agit de gérer les idées que je décide de partager avec la communauté. Nulle part il n'est implicite que des actions doivent être achetées et rangées jusqu'à votre mort. Des examens périodiques sont obligatoires pour s'adapter aux changements du contexte macroéconomique qui se produiront au fil du temps. Le but de cet article est de vous aider dans votre processus de réflexion basé sur les leçons que j'ai apprises au cours des 35 dernières années. Bien que ce soit bien, nous ne pouvons pas nous attendre à capturer chaque mouvement à court terme.

Demande de divulgation d'Alpha : Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Aucune recommandation ou conseil n'est donné quant à savoir si un investissement convient à un investisseur particulier. Les points de vue ou opinions exprimés ci-dessus peuvent ne pas refléter ceux de Seeking Alpha dans son ensemble. Seeking Alpha n'est pas un négociant en valeurs mobilières agréé, un courtier ou un conseiller en placement américain ou une banque d'investissement. Nos analystes sont des auteurs tiers qui comprennent à la fois des investisseurs professionnels et des investisseurs individuels qui peuvent ne pas être agréés ou certifiés par un institut ou un organisme de réglementation.