Petit-déjeuner de Wall Street : un autre sauvetage ?

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Un autre sauvetage ?

Les prochains jours devraient être cruciaux pour le sort de la First Republic Bank (FRC), alors que la Maison Blanche, la Réserve fédérale et le Trésor évaluent des plans pour sauver le prêteur régional en difficulté dans le cadre d'un sauvetage "banque ouverte". Un scénario à l'étude consiste à créer une entité ad hoc, les grandes banques qui soutenaient auparavant la Première République avec 30 milliards de dollars de dépôts achetant ses prêts sous-marins sur son bilan au-dessus de l'endroit où ils seraient marqués. Si cela se produit, la Première République peut sortir et lever de nouveaux capitaux. Plus de restructuration : Le prêteur envisage également de se départir de 50 à 100 milliards de dollars de titres et de prêts hypothécaires à long terme dans le cadre d'un plan de restructuration plus vaste. Toute vente aiderait à remédier à l'inadéquation actif-passif de la banque. First Republic peut offrir des bons de souscription ou des actions privilégiées comme incitation à acheter des actifs au-dessus de leur valeur marchande. La banque s'efforce de renforcer son bilan pour éviter une prise de contrôle par les régulateurs et permettre une éventuelle augmentation de capital. Il a travaillé sur la réduction des coûts, avec des plans pour réduire ses effectifs de 20% à 25% au deuxième trimestre et condenser l'espace des bureaux. First Republic, qui a eu du mal avec des clients fuyant la banque, a signalé des sorties nettes de dépôts de 72 milliards de dollars au cours de son premier trimestre, malgré le soutien de 11 des plus grands prêteurs aux États-Unis. La structure de dépôt de First Republic a complètement changé. "Malgré le soutien continu de la Fed, je ne vois pas comment FRC peut récupérer. Même si c'est le cas, croire que le cours de l'action reviendra près des niveaux d'il y a trois mois est totalement déplacé", a-t-il averti. Le chef du groupe d'investissement, Stone Fox Capital, estime que les actions de First Republic ne se redresseront pas tant que le modèle commercial défectueux de la banque ne sera pas corrigé. (102 commentaires)

Big Tech bat

Alphabet (GOOG) (GOOGL) a augmenté de 4% après les heures d'hier, ses bénéfices du premier trimestre ayant dépassé les attentes de Street grâce à la solide performance de ses activités de recherche et de cloud. Alphabet a enregistré un chiffre d'affaires de 69,8 milliards de dollars, en hausse de 3 % d'une année sur l'autre et de 6 % en monnaie constante, tandis que le BPA était de 1,17 $. La société a également élargi son plan de rachat d'actions de 70 milliards de dollars supplémentaires. Le chef du groupe d'investissement, Jonathan Weber, estime que les marges sous pression d'Alphabet pourraient s'améliorer une fois que les efforts de réduction des coûts porteront leurs fruits au deuxième trimestre et au-delà. Cependant, avant les résultats, Danil Sereda a fait part de ses inquiétudes concernant l'intensification de la concurrence, le resserrement des conditions de crédit et l'affaiblissement de sa clientèle qui en résulte. Dans d'autres nouvelles, Microsoft (MSFT) a également bondi de 9 % hier, ses résultats du troisième trimestre ayant dépassé les estimations, indiquant une force croissante de ses activités d'intelligence artificielle et de cloud. Le géant du logiciel a gagné 2,45 $ par action, sur des revenus de 52,9 milliards de dollars, contre un bénéfice de 2,22 $ par action, sur des ventes de 49,4 milliards de dollars au cours de la période de l'année précédente. Le leader du groupe d'investissement, Livy Investment Research, estime que les actions MSFT restent bien positionnées pour un potentiel de hausse supplémentaire, soutenues par les attentes d'un second semestre plus fort. Cependant, Ahan Vashi pense que le rapport risque/rendement proposé est très défavorable. (120 commentaires)

Toutes choses égales

La manne des bénéfices de Big Tech cette semaine met en lumière l'influence d'une poignée d'actions sur le marché au sens large. Seuls quatre noms déclarant cette semaine représentent 14% du S&P 500 (SP500) (SPY) (VOO) (IVV), comme le note Deutsche Bank. Et il peut être justifié d'éviter ce type de pondération énorme, compte tenu de la performance de l'ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP). Il a augmenté de près de 470 % au cours des 20 années écoulées depuis sa création. Notez que l'ETF contient une pondération égale de chacun des avoirs du S&P 500 (SP500) au sein du fonds. En savoir plus pour voir comment il se compare aux principaux ETF indexés S&P. (30 commentaires)

Cibler les fabricants de médicaments

Les sens. Bernie Sanders (I-Vt.) et Bill Cassidy (R-La.) ont déclaré hier qu'un accord bipartite avait été conclu pour faire avancer une législation qui réduirait les prix des médicaments sur ordonnance et réformerait les gestionnaires de prestations pharmaceutiques. Le Comité sénatorial de la santé, de l'éducation, du travail et des pensions tiendra un balisage sur quatre projets de loi le 2 mai. Les textes législatifs sont les suivants : S.1067, Loi de 2023 garantissant un accès rapide aux génériques ; S.1114, Loi de 2023 sur l'élargissement de l'accès aux génériques à faible coût ; S.1214, Loi sur le maintien de l'accès et le rétablissement de l'exclusivité ; et la Loi sur la réforme du gestionnaire des prestations pharmaceutiques. S.1067 est conçu pour empêcher les sociétés pharmaceutiques de déposer des pétitions pour retarder l'arrivée des génériques sur le marché, tandis que S.1114 apporte des modifications à l'exclusivité de 180 jours pour les déclarants génériques qui sont les premiers à contester les brevets d'un médicament de marque et à répondre aux exigences réglementaires. . La loi RARE vise à clarifier une loi suite à une décision de justice de 2021. Le mois dernier, les sens. Maggie Hassan (DN.H.) et Mike Braun (R-Ind.) ont réintroduit une législation visant à mettre fin à une échappatoire qu'au moins une société pharmaceutique a utilisée pour bloquer la concurrence. (46 commentaires)

Les marchés d'aujourd'hui

En Asie, Japon -0,7%. Hong Kong +0,7 %. Plat de Chine. Inde +0,3%.En Europe, à la mi-journée, Londres -0,3%. Paris -0,9%. Francfort -0,6%.Futures à 6h30, Dow -0,02%. S&P +0,3 %. Nasdaq +1,2 %. Brut +0,4% à 77,39$. Or +0,2 % à 2 009,20 $. Bitcoin +5,7 % à 28 863 $. Rendement du Trésor à dix ans +1 pb à 3,41 %

Calendrier économique d'aujourd'hui

7:00 Demandes d'hypothèque MBA8:30 Biens durables8:30 Commerce international de marchandises (Avance)8:30 Inventaires de détail (Avance)8:30 Inventaires de gros (Avance)10:00 Indice de confiance des investisseurs de State Street10:30 Inventaires pétroliers EIA11:00 Survey of Business Uncertainty11:30 Résultats de 24 milliards de dollars, 2 ans FRN Auction1:00 PM Résultats de 43 milliards de dollars, 5 ans Note AuctionLes entreprises déclarent leurs bénéfices aujourd'hui »

Que se passe-t-il d'autre...

Un projet de loi bipartisan vise à empêcher les enfants de moins de 13 ans d'accéder aux médias sociaux. 4 % après le grésillement des ventes comparables au premier trimestre, les marges s'améliorent. Les revenus de GSK (GSK) entraînés par la baisse des ventes de produits COVID, les perspectives de l'exercice ont été confirmées. Les revenus et les bénéfices de Visa (V) au deuxième trimestre sont en tête du consensus dans un contexte de fort volume transfrontalier. L'énergie (ENPH) plonge de 15 % après avoir guidé les revenus du deuxième trimestre en dessous du consensus. SQM (SQM) et Albemarle (ALB) discutent du plan de nationalisation du lithium au Chili. Le président Joe Biden vante les emplois dans la construction alors que la candidature à la réélection démarre.

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